COMUNICADO DE PRENSA PDF

Feller Rate mantiene la calificación de la solvencia de Asociación Cibao de Ahorros y Préstamos y califica en "A" sus nuevos bonos subordinados. Perspectivas "Estables".

29 JULY 2026 - STO. DOMINGO, R.DOMINICANA

Feller Rate ratificó en “A+” la calificación de la solvencia de Asociación Cibao de Ahorros y Préstamos (Cibao), junto a la de sus depósitos de largo plazo. Asimismo, calificó en “A” el nuevo programa de bonos de deuda subordinada. Las perspectivas de la calificación son “Estables”.

La calificación de Asociación Cibao de Ahorros y Préstamos (Asociación Cibao) se fundamenta en un respaldo patrimonial fuerte, así como en un perfil de negocios, capacidad de generación y perfil de riesgos adecuados. La calificación considera, además, un fondeo y liquidez evaluado como moderado.

El modelo de negocios de Asociación Cibao se orienta al financiamiento de la vivienda para segmentos de ingresos medios y medio-bajos, en línea con su carácter de entidad financiera mutualista. Si bien los créditos hipotecarios continúan constituyendo el principal componente de su cartera, la entidad ha complementado su actividad con colocaciones comerciales y de consumo, configurando una estructura de ingresos más diversificada y con una generación recurrente de resultados.

Asociación Cibao ha logrado posicionarse como una de las principales asociaciones de ahorros y préstamos de República Dominicana, manteniendo una sólida presencia, especialmente en la región del Cibao. A junio de 2026, registró una participación de mercado de 27,0% del total de activos de las asociaciones, ubicándose entre los principales actores de su industria. Al considerar el sistema financiero regulado en su conjunto, su cuota de mercado alcanzaba un 2,6% de los activos, superando el tamaño de algunos bancos múltiples.

La estrategia de Asociación Cibao para 2026 se orienta a profundizar su transformación digital, potenciando su impacto comercial y fortaleciendo la relación con los clientes. Asimismo, contempla avanzar en mayores niveles de eficiencia operativa y productividad, apoyándose en capacidades tecnológicas y analíticas que contribuyan a una oferta más personalizada y a la consolidación de su posicionamiento de mercado.

Acorde con la estructura de ingresos de su industria, los ingresos de la entidad provienen mayoritariamente de su cartera de colocaciones. A junio de 2026, el ingreso operacional total ascendió a $4.558 millones, mostrando un buen comportamiento impulsado por la expansión de la cartera de créditos. Por su parte, el resultado antes de impuesto alcanzó $1.045 millones, con un indicador sobre activos totales de 1,8%, nivel similar al promedio de las asociaciones, pese a algunas fluctuaciones de los gastos operativos y por provisiones.

Asociación Cibao exhibe una capitalización fuerte y estable a lo largo de los ciclos, proporcionándole una adecuada capacidad para respaldar su crecimiento y absorber eventuales pérdidas. Por su naturaleza mutualista, el fortalecimiento patrimonial depende especialmente de la generación interna de capital, la que históricamente ha sido suficiente para mitigar esta limitante. A mayo de 2026, el índice de solvencia alcanzó un 31,4%, manteniéndose en niveles robustos y con una amplia holgura respecto del mínimo regulatorio de 10%, además de posicionarse en niveles similares al promedio de las asociaciones de ahorros y préstamos.

La entidad ha mantenido una adecuada calidad de activos, sustentada en una gestión prudente del riesgo crediticio y en políticas y procedimientos acordes con el tamaño y complejidad de sus operaciones. A junio de 2026, la cartera vencida mayor a 90 días, incluyendo cobranza judicial, representó un 1,4% de la cartera bruta, mostrando un comportamiento más estable luego de un incremento puntual en los primeros meses de 2026. Por su parte, la cobertura de provisiones, medida como el stock de provisiones sobre cartera vencida, alcanzó 1,8 veces, similar al promedio histórico de la entidad y consistente con una adecuada capacidad de absorción de pérdidas esperadas.

El financiamiento de Asociación Cibao proviene mayoritariamente de obligaciones con el público, especialmente depósitos a plazo, que representaron un 61% de los depósitos a junio de 2026. Esta estructura de fondeo es consistente con la observada en el sector de asociaciones de ahorros y préstamos y determina un costo de fondos superior al del sistema de bancos múltiples. La entidad mantiene una estructura de captaciones razonablemente diversificada. Asimismo, conserva adecuados niveles de liquidez, respaldados por fondos disponibles y una cartera de inversiones colocada principalmente en títulos del Banco Central y del Ministerio de Hacienda, que permitían cubrir un 55,1% de los depósitos del público.

El programa de bonos de deuda subordinada, aprobado por la Superintendencia del Mercado de Valores (SIMV), es por un monto máximo de $5.500 millones, con un plazo hasta diez años, pero no igual o menor a 5 años, contados a partir de la fecha de emisión de cada programa, compuesto por múltiples emisiones. Los fondos provenientes del programa serán utilizados para capital de trabajo, afectando las cuentas de fondos disponibles, inversiones y cartera de crédito. Asimismo, serán integrados como parte del cálculo del patrimonio de riesgo complementario o cuasi capital (Nivel 2).

Perspectivas: estables

Las perspectivas “Estables” de Asociación Cibao consideran la importante posición de mercado en su segmento objetivo y el fuerte respaldo patrimonial con que opera. Asimismo, considera sus estables niveles de rentabilidad y adecuada calidad de activos.

Un alza de la calificación estaría asociada al fortalecimiento continuo de su escala operacional, así como al sostenimiento de una estructura de fondeo adecuada, niveles de liquidez buenos y un sólido perfil de riesgos.

La calificación podría bajar ante el deterioro sostenido de la calidad de la cartera que presione significativamente la rentabilidad y que reduzca consistentemente el índice de solvencia de la entidad.